国海证券：得不到丽尚国潮增持评级

国海证券股权有限一些公司芦冠宇,周钰筠更进一步对丽尚国潮进行分析并发布了分析年度报告《一些公司深度分析：合营旅投八步反败为胜邻近地区电商，传统习俗为该公司修整可期》，本年度报告对丽尚国潮给出会德丰估价，当前股价为7.47元。

丽尚国潮(600738)

投资其所：

乘广西南宁发展之东风，合营旅投八步进军邻近地区电商。近些年，广西南宁生态旅游业高速发展，邻近地区电商增长迅速。一些公司所持海旅只许子一些公司旅投八步39%股权，成为其第二控股权。八步立足广西南宁生态旅游市场，资源共享控股权海旅免优质市场营销水资源并享用国资只许品牌背书，同时获得一些公司在线下餐饮业店铺经营管理运营赋能。以外八步线上架下渠道建设联合反败为胜，已经与海旅只许联合成型多点总体布局、多点散布的态势，未来邻近地区电商该一些公司动力贫乏。

国资易主战略升级，邻近地区电商等新餐饮业该一些公司成新看点。一些公司自2020年丽水国资易主以来着力绕过战略转型升级，通过设立科技产业基金、控股子一些公司等方式，务实拓展新餐饮业该一些公司，其中合营一些公司丽尚美链积累多年市场营销经验，突显上游采购和下游渠道军事优势，2022Q1营收达1865万元，规模已经放量。随着战略升级不断绕过，新餐饮业该一些公司杰出贡献想得到凸显，2022Q1一些公司新餐饮业总收入达到2021年全年4.55倍。

整体负债质地优秀且赢利稳健，有望随传染病修整迎来复苏。一些公司发展新餐饮业该一些公司的同时，维持专业市场管理与商业百货店餐饮业该一些公司稳健经营管理。2021年，专业市场该一些公司不断提高续租率和出租率，营收业绩去年同期增加，毛利率持续提升，杰出贡献主要利息。受传染病停业影响，商业百货店餐饮业该一些公司总收入去年同期下降，但毛利率有所提升，将借力旅投八步市场营销水资源，成型科技产业协同。一些公司传统习俗该一些公司负债质地优于、经营管理经验深厚，未来传统习俗该一些公司正常经营管理随着传染病四起想得到保障，总收入有望提升。

赢利预见：一些公司所持广西南宁领先的邻近地区电商平台旅投八步39%股权。旅投八步享用控股权海旅只许优于的市场营销水资源和国资只许品牌背书，邻近地区该一些公司有望放量。传染病阻碍不改整体虚拟负债优于质地，传统习俗该一些公司也将随传染病逐步四起想得到提升。我们预计2022-2024年一些公司实现营业总收入12.25/14.74/16.33亿元，归母净利息1.99/2.98/3.43亿元，对应市价28.98/19.40/16.85xPE。首次散布，拒绝接受一些公司“会德丰”估价。

风险提示：广西南宁生态旅游餐饮业恶性竞争愈演愈烈；邻近地区电商发展不及预期；传染病反复阻碍线下虚拟经营管理；宏观经济下行消除奢侈品能力；科技产业投资控股公司不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据数值，浙商证券(601878)陈腾曦分析员团队对该股分析较为深入，近三年预见准确度均值为71.38%，其预见2022年度归属净利息为赢利1.38亿，根据现价计量的预见PE为41.5。

最新赢利预见明细如下：

该股最近90天内共有1家私人机构给出估价，转售估价1家；过去90天内私人机构目标均价为10.07。证券之星市价分析工具推断，丽尚国潮（600738）好一些公司估价为2星，好价格估价为1.5星，市价中心等估价为1.5星。(估价范围：1 ~ 5星，最高5星)

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