巴菲特最新致股东家书：没有意外，平淡赚钱

于99点，这一事情实告诉我们：爱人不要要用空加拿大——去年五的道琼斯工业平均股票市场单价收于34058.75点，吉尔阿伦的总国有资产则大幅提高了大约7137亿美元。

舒尔茨曾说，“公平地说，对于我们的政府合作伙伴，我们的债权人应该承认——事情实上应该大肆宣扬——吉尔阿伦之所以有这样的繁荣，就是因为新公司在加拿大。如果很难吉尔阿伦，我们的国家在1965年以来的这些年里依旧可以取得辉煌的建树，然而，如果我们不是在加拿大，吉尔阿伦爱人不则会变成今天这个很漂亮，所以当你看到国旗时，请说声：谢谢”。

仅仅很难普通股，同时降低转手

尽管《恩斯新闻周刊》和少数融资者曾经敦促吉尔阿伦缴纳普通股，因为该新公司仍未持有近1500亿美元巨额现金储备，同时近几年来非常少使出透过大笔收购，但显而易见，舒尔茨和来得多吉尔阿伦融资者未必爱好这个主意。

舒尔茨曾说，吉尔阿伦有三种方法来提高债权人的实用价值，按重要性排列，它们分别是实际上激增和收购、购买股票市场和股票市场转手。舒尔茨并很难提及普通股是向转给者返还现金的一种方法，这断定他在兼任主管总裁兼期间仅仅无意缴纳普通股。

一位转给吉尔阿伦作价的《恩斯新闻周刊》读者在留言里面批评家道，“正如所料，舒尔茨作人很难对此去年的任何批评家，很难提及分红，他之后热切大多数债权人的见解，只是在单价合理的时候之后转手股票市场……在我的一生里面，我在融资方面犯过无数错误，但我一生里面要用过的最明智的事情（除了元配之外），就是在25即已转手了几股吉尔阿伦A股”——这把狗粮撒得极为马斯特里赫特。

舒尔茨也再次忆述说了吉尔阿伦的股票市场转手计划书，他反驳吉尔阿伦在2020年和2021年总共转手了517亿美元的股票市场，占已股份市场的9%，其里面2021年转手总额大幅提高了了了的270亿美元，略高于2020年的247亿美元。

但舒尔茨也阐释，吉尔阿伦则会在转手里面关注单价，到2022年为止，新公司仍未开始降低转手速度。比如说的是，吉尔阿伦转手举办活动的降低，很可能则会并不一定舒尔茨并不认为吉尔阿伦的股票市场仍未不再那么便宜了，吉尔阿伦的股价今年仍未上涨了6%，在无论如何一年里则上涨了23%。

“我自已阐释的是，吉尔阿伦要自已实现转手，我们的股票市场才会提供适当的实用价值。我们不自已为其它新公司的股票市场缴纳过高的单价，如果我们在收购吉尔阿伦时缴纳过高的单价，那将是对新公司实用价值的损害。”舒尔茨曾说，“我们的胃口仅仅很大，但将仍然依赖于单价。”

在2020年致债权人的义统里面舒尔茨曾说：“我们绝不则会并不认为应该以任何单价转手吉尔阿伦的股票市场。我之所以阐释这一点，是因为加拿大的主管总裁兼们有一个令人惊愕的记录：当单价上涨时，他们则会投入来得多的新公司资金用于转手，而不是在股价下跌时。我们的应该恰恰相反。”

不谈继任，向好友致敬

吉尔阿伦此前仍未确定，董事情长普林斯·凯莱（Greg Abel）将可能则会在未来接替91岁的舒尔茨，在本新公司兼任来得普遍的片里面之后，凯莱曾兼任吉尔阿伦-哈撒韦能源新公司的 CEO 多年。在今年的致债权人义统里面，舒尔茨很难谈及关于继任的来得多义统息，《恩斯新闻周刊》曾经提议舒尔茨辞去 CEO 一职，而只保留董事情长，但是来得多吉尔阿伦股票市场的转给者显然来得加自已舒尔茨在身体健康的情况下之后兼任新公司CEO。

在今年的义统里面，舒尔茨还用很长篇幅忆述说了一位本年逝世的同事情与好友：安东尼·安德鲁斯（Paul Andrews），他是吉尔阿伦位于沃斯堡的子新公司TTI的创建者兼主管总裁兼。舒尔茨曾说，在他的一生里面，无论是在事情业上还是在与生俱来追求上，安东尼都不声不响地发挥出了亨利和我所钦佩的所有品质，他的讲述应该被讲出来。

1971年，安东尼在被通用动力新公司解雇取下500美元钱财创建了密苏里电气子新公司（Tex-Tronic，后来易名为TTI），该新公司前身的目的是销售小型电气子元器件。2006年，安东尼在目睹了一个朋友的早逝，以及随之而来对家庭和生意造成的灾难性后果之后，决定将自己的新公司出售，但他未必自已将自己35年苦心经营的结果卖掉即使如此或者里面间商，于是他自已到了吉尔阿伦——这几乎是他唯一的选择。

舒尔茨曾说，“当安东尼见到我时，他解释了为什么他把这两个这两项租客排除在外，然后他用比这来得含蓄的措辞总结了他的困境：‘在考虑到了一年其他选择后，我自已把新公司卖掉吉尔阿伦，因为你是唯一剩下的人。’ 所以我提出异议了报价，安东尼应允了。一次则会面，一顿午餐，达成了一笔交易。用‘从此安稳了幸福的生活’来相提并论我俩都不足以强调。 ”

作为一位年合共九旬的老妇人，舒尔茨在这封义统里面流露出了来得多坦率，他在感谢里面亦有说，“在吉尔阿伦，我们找到了自己爱好要用的什么事情。除了非常少数例外，我们以前仍未与我们爱好和厌恶的人工作了几十年。与安东尼·安德鲁斯或我本年告诉过你的吉尔阿伦大家庭这样的经理人共事情，是一种生活乐趣。在我们的办事情处，我们雇佣和善和有才华的人——很难笨蛋，每年的平均流动率大概是一与生俱来。”

本文来自微义统政府则会号：恩斯新闻周刊（ID：barronschina），著者：彭韧，主笔：康娟

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