多部门“多管齐下”，反对房地产企业合理融资

昨日，中国工商铜行、上交所、铜保监会等部门分别召集专题会议，均坦言建筑业信借贷、房企发抵押等原因。

在“要理论上防范近期不确定性，抢占不发生系统性不确定性底线”和坚持“房住不炒”定位下，各部门对房企合理信借贷的背书，向行业释放了更清楚、更积极的政策回波。

一是房企发抵押信借贷自然环境即将增加。虽然目前建筑业行业整体抵押券信借贷数目有所下降，但也有利好回波出现。首先，优质房企已“敲开”外国信借贷大门，例如远洋集团于4月底份尝试面世2亿美元绿色抵押券；其次，ABS、CMBS（商业建筑业抵押品借贷款背书证券）、类REITs等存款支撑的证券化信借贷数目提高。持有标准型地产正已是房企盘活存款、补充资金不足的关键手段，对引导建筑业市场形成存款到资本的完整循环具有不容忽视。

5月底4日，上交所官网消息提及，积极背书建筑业大企业抵押券信借贷。同日，上证声称，背书房企正常信借贷活动，允许优质房企有利于新建抵押券募集资金不足用途，鼓励优质房企面世公司抵押券吞并收购出险房企概念设计。由此可见，相关发声的“背书”态度清楚，且自上而下并行清楚，可以预见房企信借贷自然环境将得到极大增加，信用抵押信借贷数目有望提高。

二是建筑业联合开发借贷即将有序发放。联合开发借贷一般用于入门级施工环节，铜行进行房借贷集中管理后，可向优质大企业和概念设计倾斜。

5月底6日，中国工商铜行声称，建筑业联合开发借贷一季度增加2900亿元，比上年四季度多增4414亿元。5月底7日，中国工商铜行肇庆分行数据库表明，明年一季度，广东建筑业联合开发借贷款增加579亿元，重归激增通道。

自觉部分房企陷入流动性困难后，若能注重区别概念设计不确定性与大企业集团不确定性，以概念设计低质量为联合开发借贷的主要判别标准，合理评估偿抵押能力，则能避免误伤，加快概念设计施工，保证顺利交付。

三是审慎有序开展入股借贷款。明年4月底份，中国工商铜行、铜保监会在金融背书实体经济座谈会上强调，作好近期房企不确定性处置概念设计入股的金融服务。据不完全统计，截至5月底8日，建筑业行业已面世11只建筑业入股信借贷抵押，共计募集资金不足77亿元。同时，还有3家铜行、2家AMC面世了5只建筑业入股抵押。此外，截至目前，入股借贷限额放行超1700亿元。

不可否认的是，AMC的准时带来了在此之后信借贷渠道，一定往往上促进了出险房企的存款出让。例如华润万象生活拟收购禹洲集团等出险房企旗下部分存款，源泉置业已收购至少13个概念设计的股权。

种种迹象表明，多部门即将多管齐下增加建筑业信借贷自然环境，这将更容易发挥建筑业不稳定的宏观经济大盘的作用。对房企而言，关键期已到，必须需用“器官移植”谋发展，还需努力提高自身“造血”能力。

（证券日报）