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上交所国债逆回购门槛降了！从10万元降至1000元，部分股票交易APP页面已调整

2025-11-23 12:18

链接相关联：视觉中国记者 | 孙艺真

深交所国债逆买入最低标准已由10万元减为1000元，与深交所维持统一。

5年初16日，《上海证券现金所票据现金规则》等部份规则正式废除。根据新规，票据质押式买入重新命名修正为票据通用质押式买入，深交所逆买入现金最低标准由10万元减为1000元。修正后，沪深现金所的逆买入在上交最低标准、价格最小修正基本单位等多方面维持统一。

有证券公司人士对界面新闻记者表示，此举主要是降低了现金最低标准，可以参与现金的对冲大大缩减，收益率也将趋于一致，有助于活跃低价。

目同一时间，部份证券公司APP现金链接也从未根据规定作出修正。谈及证券公司票据逆买入业务现状，某证券公司营业部工作人员表示：“其实过去很多大型证券公司从未仅仅不管票据逆买入的事了，员工也不就会主动驱使客户做，小证券公司更个人主义于做这类业务，现金新规但就会持久正向驱使的作用。”

华泰证券并不认为，新票据现金规则及就是指引的发布，有利于完善现金所票据二级低价基础性法制建设，缩减票据低价活跃度和现金效率，倡议必先债市糅合统一、高质量发展。

票据质押式买入现金，是就是指票据拥有人在将票据出质给逆买入方融入资金投入的同时，双方约定在将来某一就是自行决定日期，由正买入方按约定买入收益率测算的资金投入额向逆买入方同一时间往资金投入。

具体来看，上海证券现金所于2022年1年初27日发布的《上海证券现金所票据现金规则》中引用，根据新规，沪市逆买入的上交数量由原来的10万起购改为1000元起购或其整数倍，上交价格最小修正基本单位为0.005。

对除此以外对冲而言，操作国债逆买入的收益主要倍受计息月份和实时的资金投入价格(收益率)两多方面冲击。

目同一时间，深交所逆买入按期限分为1天、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天和182天共9个新品种；而收益率则随低价供需实时变化，从以往操盘经验来看，当季、上半年或小长假同一时间，有时候就会出现资金投入紧张的局面，此时逆买入的收益率就会相对较高。