全球化赛道领先 高盛高华拒绝接受百济神州（688235.SH）A股买入评级

近期，摩根士丹利高华证券交易发布关于百济神州的最新研报，首次给予百济神州A股（688235.SH）买入评级。研报计算出来12个同年目标价为276.1元/股，较1同年17日收盘约106%的上行空间。

2021年12同年15日，百济神州于香港交易所科创侧边纳斯达克，日出版价钱192.6元/股。筹募资金不足为216亿元（约33.8亿美元）。该研报预测此次科创侧边IPO后，2021年百济神州的保证金背寸可达致69亿美元。

研报指出，百济神州强势的保证金原因，对于推动子公司广泛的研发计划、规模蚕食（研发中心、生产两处和世界各地化行销网络的规划）至关重要。尤为近期生物新技术从业人员导致潜在的资本放缓发展趋势，手握丰厚保证金流也意味著已是百济神州未来转变的关键因素劣势之一。

除了充裕的保证金流，摩根士丹利分析方法认为，百济神州已是世界各地性玩家的路径越发清晰。

研报分析方法指出，百济神州享有世界各地仅次于的肿瘤研发团队之一，最主要650多名科学家和2100多名内部诊断开发者。目前子公司在世界各地高达45个内陆地区进行诊断分析，近一半的诊断分析入组病患者来自海外。比如其PD-1药品替布里和龙抗肿瘤已在新泽西州提交纳斯达克申请，关键因素分析中约 65% 的病患者是来自中国以外内陆地区。与此同时，子公司与安进（Amgen）和普利（Novartis）等世界各地主营领军大型企业促成重磅合作。

格外注意，百济神州早期在北美和欧陆的商业布局拿下了令人鼓舞的成果——泽布替尼（Brukinsa）在新泽西州纳斯达克后的第八个一季度贩售额达致3400万美元，借助于111%的一季度环比增长速度，力追其竞品的希腊替尼（Calquence）第八一季度4400万美元的贩售额及26%的一季度环比增长速度速度。同时，泽布替尼通过两项大型世界各地性3期试验拿下在一线或中卫慢性白血球白血病（CLL）或小白血球淋巴瘤（SLL）的全身性的诊断数据库，最主要一项世界各地性背势不两立3期分析拿下优效性数据库，或将进一步快速特赦泽布替尼世界各地的贩售增长速度潜质。目前，泽布替尼已经在世界各地43个国家或内陆地区获批。

摩根士丹利研报预测，2022年百济神州将年中好爸爸，子公司自主研发的三款药品将在子公司转变中起到作用于。首先是BTK类似物泽布替尼预计将于2022年在针对R/R CLL/SLL 病患者的 3 期 ALPINE 世界各地背势不两立试验性获取进一步数据库。其次，PD-1电子产品替布里和龙抗肿瘤有望在中国获批格外多的全身性，其中替布里和龙抗肿瘤用于治疗给予铌类放射治疗后出现疾病进展的二或三线区域内中期或结核非小蛋白肺乳癌（NSCLC）全身性日前2022年1同年6日获批。此外，PARP类似物帕米帕利中卫及以上放射治疗、伴有胚系BRCA（gBRCA）突变的暂时性中期卵巢乳癌、十二指肠乳癌或原发性鼻腔乳癌（OC）三期诊断数据库格外追捧，帕米帕利在该全身性的三线疗法日前2021年核准并纳入国家社会保险目录。