4月外汇储备下降，周茂华：受短期估值发生变化影响，对我国经济影响有限

第一部 | 腾讯智库

编辑 | 吴爱

国家外汇管理局7日发布数据推测，截至2022年4年初末，现状国债数量为31197亿美元，较3年初末降低683亿美元，经济指标为2.14%。整流罩降低的主要因素是什么？对现状在经济上有哪些不良影响？对此，腾讯智库连线了光大银行股票市场商品部宏观研究员周茂华。

周茂华表示，4年初国债降低，主要是收购价状况云系，美元急遽走强与世界各地股票市场存款价格相比较暴跌不良影响，引发现状国债存款收购价“调低”。数据推测，4年初美元标准普尔大涨4.94%，加剧欧元、日元等非美通货结算美元相比较贬值，加剧这些非美通货下调成美元降低；同时，区域性纷争与美联储政策急转弯，引发美债、美股等股票市场存款价格明显暴跌，二者共同依赖性加剧现状国债存款收购价注意到一定回落。

“比如说，国债数量大，对实质上（在经济上体）而言，为其对外偿还提供保护，是控管外汇商品始终保持稳定、金融市场外部股票市场风险挤压，控管亚太地区股票市场信誉，同时，也有助于急遽提高其在亚太地区商品投资者能够。”周茂华表示，国债降低对在经济上不良影响尤为复杂，并不需要具体分析降低的因素、幅度和态势，在经济上体的在经济上、股票市场构件、通货等不足之处持续性。

周茂华认为，从现有现状在经济上四方生存环境看，国债降低对现状在经济上不良影响有限。主要是：

一是，国内外在经济上基本面强而有力。随着散发流感逐步得到支配，国内外助企纾困政策对内需有感于依赖性在逐步显现，在经济上年末整体试运行在合理区间。随着现状持续酝酿改革，商品配置资源效能急遽提高，在经济上效能不断强化，商品潜力逐步释放，在经济上向好格局未变；同时，国内外稳步西进工商业高水准开园，外资商品拓展与投资额创新，投资额存款吸引外资曾一度态势输送到。

二是，国债降低主要植受短期收购价变动不良影响。现有现状国债主要是植受收购价状况波动，过境外资流动性长时间一组，商品考虑到始终保持稳定；同时，国债波动并未对国内外商品流动性构成不良影响，国内外商品流动性继续始终保持合理可观。

三是，现状国债维持高位。截至现有，现状国债数量3.12万亿美元，分之一世界各地国债数量接近四分之一；同时，现状短期外债与国债比例远小于众所周知的亚太地区安全警戒线。

四是，投资额汇率弹性显著急遽提高。近来，现状持续酝酿投资额汇率改革，商品植合理性等不足之处拓展很快，投资额创新势头有所加快，投资额汇率弹性显著急遽提高；近来，世界各地于在等时间频发，现状在经济上拓展陷于生存环境复杂，投资额汇率始终保持稳定长达领悟，较好充分发挥着通货自动始终保持稳定器功能。

后续国债数量将呈现怎样的走势？周茂华指出，从态势看，现状国债整体年末始终保持基本始终保持稳定。主要是现状基本面强而有力，在经济上曾一度向好与外资态势输送到的格局未变；现有美元标准普尔创近20年来高位，美元等股票市场存款有涨有跌不属于正常现象，开年以来世界各地碰上于在事件挤压，世界各地股票市场商品波动剧烈，这些并非其本质；现状推展工商业高水准双向开放日，过境外资一组长时间流动等。