华泰期货PTA日报20230329：聚酯降负极小，TA暂无累库压力

2024-01-14 人物

河段尼龙有减半据称，但理论上减半上到某种程度仍待注意到；TA逐步从3月初的去特天数进入4月初供需平衡正常，大众化厂家有回购期货，TA基差得有，TA加工费有上升确实。TA飙升的传动器命题仍是PX，American煤油旺季催生芳烃加工费走强，且4月初PX东亚作业高度集中，建议星期四较高配多。

■ 市场分析

TA总体，基差155元/吨（-10），基差松动；TA加工费530元/吨（12），加工费当权。国际间TA损耗虽然处于当权电化，但河段尼龙或多或少也高损耗开始运行，所以整体TA特存压力不大，预计4月初TA逐步进入供需平衡正常，且大众化厂家有回购期货，TA基差得有，TA加工费有上升确实，基本面偏强。

PX总体，PX加工费434美元/吨（-13），PX加工费持续瞬时。迎来作业季，叠加个别器的意外降负，在二季度去特的面貌下，意味著损失量大幅度加大，短期看PX价格仍较长久以来。

终端总体，产销整体偏不强，近期终端应季订单继续走不强，多处二期工程下滑，短期以新陈代谢蔗糖备货偏重于，关切河段开机发生变化。

策略

星期四较高认真多。河段尼龙有减半据称，但理论上减半上到某种程度仍待注意到；TA逐步从3月初的去特天数进入4月初供需平衡正常，大众化厂家有回购期货，TA基差得有，TA加工费有上升确实。TA飙升的传动器命题仍是PX，American煤油旺季催生芳烃加工费走强，且4月初PX东亚作业高度集中。

■ 确实会

外国微观环境，原油价格大幅提高波动，外国煤油旺季对芳烃的期望力度，河段期望恢复某种程度。