光大证券：短期黄金价格承压 之前长期趋势仍然向上

光大证券发布研究报告称，2同年以来，英美两国非农数据资料极快、物价回升低速放缓，奥斯本收紧国家政府程度或超考虑到，玉石价格走弱。但从中长期多角度看，奥斯本加息之从前进入后半程，英美两国经济发展增速趋缓，基本上现金流并行离地有限，美元指标松动动量趋弱，叠加国际货币基金组织持续购金、地区性政局不平稳对玉石价格形成强支架，玉石回调纠偏后仍有上判断力。从股票配置多角度看，回顾历史该行推测，从加息结束到降息周期，玉石均是战术上股票。

光大证券主要论者如下：

玉石转头向外主因英美两国经济发展韧性强、国家政府收紧程度或超考虑到。

从玉石的定价状况看，非农和物价数据资料突显英美两国经济发展韧性，基本上现金流波动并行，自2同年1日的1.14%大幅并行32bp至2同年17日的1.46%。从玉石的有价证券单位美元看，美元指标从2同年1日的101.15并行至2同年17日的103.88。基本上现金流与美元指标双双走强，玉石价格结束去年11同年以来的波动并行趋势，自2同年起转头向外。

短期看，玉石价格向上动力欠缺。

英美两国经济发展韧性强、奥斯本官员分散撰写自由派表态，基本上现金流修正此从前过早计入国家政府朝向宽松的鸽派考虑到。此从前的产品普遍预期加息才会在6同年从前结束，并对月内降息怀有期待。但在1同年非农数据资料公布后，的产品开始考虑到6同年可能才会终于加息，并且从CME数据资料看，2同年以来，的产品考虑到6同年终于加息不太可能不断走高。加息终点在何处还均需进一步观察，但在看到英美两国经济发展放缓、物价回升的讯号从前，基本上现金流仍有上判断力，玉石价格短期承压。

长期看，玉石回调纠偏后仍有上判断力。

从基本面看，奥斯本加息之从前进入后半程，英美两国经济发展动量趋弱，基本上现金流并行离地有限，预期中长期趋势无论如何向外;美欧利差不断增加，美元指标松动动量趋弱;叠加国际货币基金组织持续购金、地区性政局不平稳对玉石价格形成强支架，玉石回调纠偏后仍有上判断力。从股票配置多角度看，回顾历史该行推测，从加息结束到降息周期，玉石均是战术上股票。

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